Fondsnachrichten
– ISI Euro Bonds
| Euro Bonds | Ertrag April | Lauf. Jahr |
|---|---|---|
| Jüngste Entwicklung | 0,29% | 1,40% |
| Ertrag Benchmark | 0,94% | 1,44% |
Monatskommentar ISI Euro Bonds - Mai 2012
Im April rentierte der Fonds mit 0,3 %. Der Ertrag des laufenden Jahres beträgt 1,4 %. Im April lag der Ertrag unter dem Marktertrag, während der Ertrag für das Jahr weiterhin über dem Ertrag unserer Benchmark liegt.
Das deutsche Zinsniveau für Staatsanleihen entwickelte sich im April generell rückläufig. Im Fokus stand erneut die Entwicklung der schuldengeplagten südeuropäischen Länder. Die Marktteilnehmer beobachteten insbesondere die Entwicklung in Spanien mit Besorgnis. Spanien ist gekennzeichnet durch bedeutende Haushaltsdefizite, negatives Wachstum, hohe Arbeitslosigkeit und Banken, deren Lage kritisch ist. Angesichts dieser Entwicklung schwenkten Investoren auf Staatsanleihen der als sicher eingestuften Länder wie Deutschland um. In diesen Ländern ging der Zins der Staatsanleihen daher zurück. Dahingegen stiegen die Zinsen der Staatsanleihen in schuldengeplagten Ländern wie Spanien und Italien. Auch französische Staatsanleihen wurden etwas in Mitleidenschaft gezogen, und der Zins dieser Papiere stieg geringfügig. Dies ist zum Teil auf die mit der französischen Präsidentenwahl verbundene Unsicherheit zurückzuführen. Das Geschäftsklima in der Eurozone wurde im April negativ bewertet. Das verstärkte den Zinsrückgang in den sicheren Ländern, da es auf ein geringes Wachstum hindeutet.
Die Zinsniveaus sind immer noch so niedrig, dass ein Aufwärtsdruck einsetzen muss. Die meisten europäischen Länder sind gezwungen, ihre Staatshaushalte zu straffen, und das Wachstum wird höchst wahrscheinlich sehr gering bleiben. Dies trägt umgekehrt zur Begrenzung des Aufwärtsdrucks auf die Zinsen bei.
Die Duration blieb im April unverändert bei etwa 2,75 Jahren. Der Fonds hat eine geringere Zinsempfindlichkeit als die Benchmark, da wir der Auffassung sind, dass ein weiterer Zinsrückgang nur begrenzt möglich ist. Wir haben unseren Anteil an deutschen Hypothekenanleihen und italienischen Staatsanleihen aufgestockt.
Der Monatskommentar wurde am 10. Mai 2012 veröffentlicht.
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